ARK Invest и Glassnode разработали индикатор Coinblock, который «дает лучшую оценку динамики спроса и предложения первой криптовалюты, а также других показателей на их основе».
Согласно специалистам, основанные на UTXO традиционные решения корректируют предложение цифрового золота при помощи стандартных для отрасли эвристических методов, которые подвержены неточностям.
Методика Cointime Economics с основой в виде Сoinblock дает «более точную картину реального экономического веса каждого биткоина в сети». Инструментарий дополняет традиционную структуру ончейн-анализа.
Coinblock учитывает количество сформированных блоков за период отсутствия движений монеты.
«Важность биткоина должна варьироваться в зависимости от того, когда он перемещался в последний раз. Информационная ценность монеты, которая оставалась без движения в течение десяти лет, важнее той, что оставалась „нетронутой” в течение одной недели», — объяснили эксперты.
Метрика Coinblock представляет собой произведение количества биткоинов и количества блоков, сформированных за время, в течение которого они оставались неизменными.
Данные: Glassnode, ARK Invest.
Например, если четыре монеты находятся в обращении в течение периода в четыре блока, они создадут 16 Сoinblocks, как показано ниже.
Данные: Glassnode, ARK Invest.
Поскольку сеть производит блок в среднем каждые 10 минут, одна монета генерирует приблизительно 144 Сoinblocks в день: 6 блоков, формируемых за час, умножаются на 24 часа (сутки).
Еще одна метрика Сoinblocks Destroyed (CBD) или Сoindays Destroyed (CDD) измеряет взвешенный по времени оборот биткоинов: объем, или количество монет, перемещенных за определенный срок, и период хранения, или время до транзакции.
Всякий перевод монет «уничтожает» все накопленные Сoinblocks до этого момента, сбрасывая Cointime на ноль. Это отличает ситуацию от модели UTXO, которая присваивает каждому биткоину одинаковый вес, независимо от того, когда он перемещался в последний раз.
Данные: Glassnode, ARK Invest.
В приведенном ниже примере из 16 созданных Coinblocks после перемещения трех монет на 1, 2 и 3 блоках 6 Coinblocks были «уничтожены», согласно определению CBD.
Данные: Glassnode, ARK Invest.
Массовое сокращение Coinblocks говорит о продажах ходлерами. «Умные деньги» обычно хранят большие балансы и торгуют монетами с низкой «себестоимостью», принося более высокую прибыль и оказывая глубокое экономическое воздействие. Другими словами, крупные всплески уничтоженных Coinblocks имели высокую корреляцию с пиком цены биткоина.
Метрика Coinblocks Stored (CBS) представляет собой разницу между Coinblocks и CBD. Экономическая ценность этих монет высока, потому что они принадлежат первым пользователям биткоина и, как правило, удерживаются с прибылью.
На примере ниже, когда 6 из в общей сложности 16 созданных Coinblocks уничтожаются, 10 Coinblocks остаются на удержании:
Данные: Glassnode, ARK Invest.
Общая картина выглядит следующим образом: 16 Coinblocks было создано, шесть — «уничтожено» и десять — «сохранилось».
Данные: Glassnode, ARK Invest.
На приведенной ниже диаграмме показана динамика составляющих концепцию Сointime с течением времени.
Данные: Glassnode, ARK Invest.
«Сointime обеспечивает более точную версию MVRV, инфляции биткоина, объемов, и взвешенной по времени первоначальной стоимости», — указали специалисты.
В частности, скорректированный на Cointime уровень инфляции составил 2,48% против традиционного значения в 1,64% (по состоянию на 7 мая 2023 года).
Напомним, в июне в ARK Invest сообщили, что объем первой криптовалюты, которая находилась без движения более года, достиг исторического максимума в 70% от общего рыночного предложения монеты.
Позднее эксперты из Glassnode повысили это значение до 75%.
