Crypto Currency Tracker logo Crypto Currency Tracker logo
Forklog 2026-07-10 09:24:15

В JPMorgan обозначили главный структурный риск для биткоина

Продажи биткоин-запасов Strategy создают лишь периодическое давление на рынок. Настоящая структурная угроза для биткоина — развитие частной блокчейн-инфраструктуры, считают аналитики JPMorgan. Об этом пишет The Block.  В банке описали негативный сценарий, при которой токенизация, платежи и расчеты продолжат мигрировать в закрытые сети.  Если это произойдет, более широкая криптоэкосистема рискует столкнуться со «структурным дерейтингом» — замедлением активности, снижением ликвидности и ослаблением потоков капитала, что в конечном счете ударит и по биткоину. По оценке JPMorgan, до настоящего времени институциональное внедрение в основном отдавало предпочтение блокчейнам с ограниченным доступом, поскольку они обеспечивают более высокий уровень конфиденциальности, AML/KYC-контроль, прямое управление и регуляторную определенность. «Это создает конкурентную угрозу для публичных блокчейнов, таких как Ethereum», — заявили аналитики. Отдельно в JPMorgan упомянули позицию Банка международных расчетов (BIS), который предупреждал о рисках использования публичных блокчейнов в системно значимой финансовой инфраструктуру. Вместо этого BIS продвигает унифицированные реестры с разрешенным доступом, которые объединяют цифровые деньги ЦБ, депозиты коммерческих банков и токенизированные активы в регулируемой среде. Если подобные решения получат широкое распространение, особенно в непередаваемой форме, которую предпочитают регуляторы, потребность в стейблкоинах для институциональных платежей и расчетов может заметно снизиться. Эту тенденцию способны усилить блокчейн-инициатива SWIFT, а также проекты CBDC. Аналитики также усомнились в эффективности расчетов через публичные сети: отложенные и неттинговые операции сокращают потребность в ликвидности, повышают эффективность капитала и лучше соответствуют практике управления фондированием. Даже возможное одобрение CLARITY Act, по мнению JPMorgan, не обязательно обнулит риски. Более ясные правила для цифровых активов могут одновременно стимулировать развитие банковских токенизированных депозитов, укрепляя позиции действующих финансовых институтов и ограничивая роль стейблкоинов на базе публичных блокчейнов.  В качестве альтернативы аналитики предложили гибридную модель с совмещением фкнций публичных и частных протоколов. Напомним, в июне в JPMorgan указали на ухудшение экономики биткоин-майнинга, поскольку актив долгое время торгуется ниже себестоимости добычи.

Loe lahtiütlusest : Kogu meie veebisaidi, hüperlingitud saitide, seotud rakenduste, foorumite, ajaveebide, sotsiaalmeediakontode ja muude platvormide ("Sait") siin esitatud sisu on mõeldud ainult teie üldiseks teabeks, mis on hangitud kolmandate isikute allikatest. Me ei anna meie sisu osas mingeid garantiisid, sealhulgas täpsust ja ajakohastust, kuid mitte ainult. Ükski meie poolt pakutava sisu osa ei kujuta endast finantsnõustamist, õigusnõustamist ega muud nõustamist, mis on mõeldud teie konkreetseks toetumiseks mis tahes eesmärgil. Mis tahes kasutamine või sõltuvus meie sisust on ainuüksi omal vastutusel ja omal äranägemisel. Enne nende kasutamist peate oma teadustööd läbi viima, analüüsima ja kontrollima oma sisu. Kauplemine on väga riskantne tegevus, mis võib põhjustada suuri kahjusid, palun konsulteerige enne oma otsuse langetamist oma finantsnõustajaga. Meie saidi sisu ei tohi olla pakkumine ega pakkumine