Многие участники рынка уже настроились по-бычьему, однако медведи, как это и бывает в дикой природе, атакуют самых слабых и маленьких. Несмотря на укрепление позиций биткоина, в 2023 году объем инвестиций в индустрии упал до рекордно низких уровней. ForkLog разобрался в ситуации вместе с главой венчурного фонда и основателем молодого проекта.
Куда делись деньги
Согласно отчету Crunchbase, во втором квартале Web3-стартапы привлекли на 76% меньше капитала по сравнению с аналогичным периодом прошлого года — лишь $1,8 млрд.
Динамика венчурных инвестиций в Web3 по кварталам. Данные: Crunchbase.
Общее число сделок также сократилось на 51% — с 659 до 322. Это самый низкий уровень с конца 2020 года.
Если рассматривать все первое полугодие, показатели выглядят еще хуже. За этот период Web3-проекты привлекли $3,6 млрд — снижение составило 78%.
«Текущая ситуация, на самом деле, полный ****** [гротеск]. Почему? А потому что финансирование сократилось практически в 10 раз. На рынке много идей, но для их реализации необходимы новые компании. А они не появляются, либо появляются и быстро умирают», — заявил основатель венчурного фонда Afford.Capital Сергей Ковалев.
По его словам, многие высоко оцененные проекты сейчас торгуются с большим дисконтом, а количество самих стартапов значительно сократилось.
В первые шесть месяцев 2022 года аналитики зафиксировали 15 отдельных инвестраундов на сумму более $100 млн. В этом году их количество уменьшилось до трех:
швейцарский проект Islamic Coin — $200 млн под руководством ABO Digital;
омничейн-протокол LayerZero — $120 млн под руководством Sequoia;
стартап Сэма Альтмана Worldcoin — $115 млн под руководством Blockchain Capital.
Эксперты Crunchbase отметили, что многие крупные инвесторы ушли в сектор искусственного интеллекта, который в первой половине этого года привлек $25 млрд.
Более свежие данные, с которыми ознакомился WuBlockchain, тоже говорят о продолжающемся спаде в венчурном секторе. Общий объем привлеченных в сентябре средств составил $510 млн, что меньше показателей августа на 24% и на 72% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
По мнению основателя молодого кроссчейн-протокола CrossFi Александра Мамасидикова, рынок финансирования криптостартапов «повзрослел» и больше не разбрасывается деньгами.
«Я не могу сказать, что инвесторы полностью разочаровались в криптовалютах или забыли про Web3. Наоборот, интерес только растет. Но он сместился от позиции „революция“ к точке зрения „эволюция“. Стало меньше максималистских разговоров о том, как весь мир в скором времени полностью откажется от фиата», — подчеркнул он.
Теперь больше интереса вызывают проекты, которые работают на стыке TradFi и DeFi, считает Мамасидиков. Внимание инвесторов также привлекают корпоративные блокчейн-решения, в особенности не требующие масштабной перестройки существующей инфраструктуры.
Сильный удар по репутации криптопроектов нанес крах FTX, добавил глава CrossFi. Банкротство биржи потянуло за собой многие лендинговые проекты, а те в свою очередь ударили по портфелям венчурных инвесторов. Alameda тоже была крупным игроком, финансирующим десятки криптопроектов.
«Негативный отпечаток на венчурное направление накладывает и макроэкономическая ситуация: высокая инфляция, повышение ключевой ставки, растущая доходность по низкорисковым активам. Конечно, крипторынок не существует в вакууме и все эти процессы оказывают на него влияние», — пояснил руководитель стартапа.
Основатель Afford.Capital отметил, что у крупных венчурных фондов дела обстоят достаточно хорошо, они продолжают инвестировать и привлекать деньги. Однако компании поменьше чувствуют себя гораздо хуже. Большинству небольших организаций и вовсе пришлось приостановить свою деятельность из-за ситуации на рынке, добавил Ковалев.
Где искать финансирование
У стартапов, как правило, не так много путей для поиска средств, и почти все они ведут к венчурным компаниям.
Один из них — гранты от частных или государственных организаций. Например, Детский фонд ООН (ЮНИСЕФ) предоставляет безакционерные взносы в размере до $100 000 технологическим стартапам, которые «способствуют развитию человечества».
Крупные фирмы также зачастую создают собственные инвестфонды. Среди ориентированных на Web3 инициатив: Polkadot Foundation, программа грантов для протоколов NEAR и Harmony Ecosystem Fund.
Иногда стартапы прибегают к услугам акселераторов и инкубаторов, которые предоставляют доступ к инвестициям, менторство и готовый бизнес-план. Обычно такие организации стараются по максимуму контролировать деятельность финансируемого проекта.
Фандрайзинг, или уже ставший нарицательным Kickstarter, тоже пользуется популярностью у криптостартаперов. Только в Web3-пространстве платформу для сбора средств заменили децентрализованным аналогом под названием Juicebox.
«Некоторые инвесторы сами выходят на проекты, например, после знакомства на конференции или форуме. К другим проекты обращаются сами, назначают встречи, делают питчи. В основном вкладчики смотрят на несколько составляющих: рынок, его проблемы и как с ними справляется интересующих их проект», — добавил Мамасидиков.
Говоря о количестве «выстреливших» стартапов, основатель Afford.Capital привел довольно удручающие цифры. До первых посевных раундов доходят только 4-5% компаний.
Ответственность же за успех зависит как от самой команды проекта, так и от состояния рынка. Ковалев считает, что нынешние криптостартапы зачастую не стремятся решать какую-то глобальную проблему, а существуют в ограниченной экосистеме, поэтому и не находят фаундеров.
Также в новых компаниях работает много молодых и неопытных сотрудников, которые иногда занимают руководящие должности. По мнению главы венчурного фонда, они не ищут целевой продукт и не разрабатывают маркетинговую стратегию, что приводит к плачевному результату.
«Подобные стартапы думают, что рынок это схавает. Но он просто берет их, пережевывает и выплевывает кости», — констатирует Ковалев.
Глава CrossFi подсказал простой рецепт успешного продукта: правильное позиционирование, поиск своей ниши, работа с целевой аудиторией, наращивание комьюнити и постоянное совершенствование технологических аспектов.
