17 ноября объем добытых монет превысил 19,95 млн BTC — 95% от запрограммированного Сатоши Накамото лимита в 21 млн BTC.
The World’s Bitcoin Supply Is Now 95% Mined pic.twitter.com/R4TuoMIReb— Documenting ₿itcoin 📄 (@DocumentingBTC) November 17, 2025
Эмиссия биткоина замедляется с каждым халвингом — майнером осталось добыть менее 1,05 млн BTC. Этот процесс происходит раз в четыре года и снижает награду за блок в два раза.
После последнего в апреле 2024 года она уменьшилась с 6,25 BTC до 3,125 BTC. Теперь добытчики криптовалюты производят около 450 BTC в день вместо 900 BTC ранее.
Следующее сокращение награды ожидается в апреле 2028 года.
Источник: CoinGecko.
Хотя основная часть монет уже в обращении, последние 5% будут добывать медленно — около 115 лет, до 2140 года.
Это не только следствие математической модели, но и часть долгосрочной архитектуры безопасности сети цифрового золота. По мере обнуления субсидии за блок биткоин постепенно переходит к экономике, в которой ключевую роль будут играть комиссии пользователей, обеспечивающие майнерам стимул поддерживать хешрейт и тем самым — устойчивость и защиту блокчейна от атак.
Структурная трансформация уже отражается на показателях майнинга. Его сложность находится у исторических максимумов. В ходе последнего перерасчета показатель достиг 152,27 T.
Источник: CloverPool.
Рост вычислительной мощности усиливает давление на индустрию: майнерам приходится обновлять оборудование, оптимизировать затраты и расширять направления деятельности.
В частности, многие хостинг-провайдеры и майнинговые компании переориентируются на обслуживание инфраструктуры для искусственного интеллекта.
https://forklog.com/news/ai/heshrejt-ustupaet-ii-bitkoin-majnery-sdelali-stavku-na-data-tsentry
Долгосрочная устойчивость
Достижение отметки в 95% добытых монет заставляет задуматься о будущем первой криптовалюты. С одной стороны, сеть «стареет», эмиссия резко замедляется. С другой — именно этот запрограммированный дефицит является краеугольным камнем ценности биткоина.
Директор по маркетингу EVEDEX Майк Львов уверен, что текущий этап только подтверждает силу модели цифрового золота. По его словам, растущий процент добытых монет не умаляет актуальности актива, а, напротив, подчеркивает его ограниченность на фоне исторически растущего спроса.
«Блокчейн-технологии продолжают развиваться, над биткоином появляются решения второго уровня, возникают новые проекты, и сама сеть продолжает эволюцию. Устойчивость актива зависит от спроса на него, и я уверен, что он будет только расти», — добавил он в комментарии ForkLog.
С этим согласен глобальный экономист Kraken Томас Перфумо. Он подчеркнул, что предсказуемая эмиссия и программируемый дефицит отличают первую криптовалюту от традиционных валютных систем.
«Эта уникальная комбинация функциональности глобального расчетного протокола с надежностью дефицита делает биткоин инструментом диверсификации, естественным хеджем против обесценения фиатных денег и структурным компонентом современных портфелей», — объяснил эксперт в разговоре с The Block.
Он также заявил, что текущий уровень эмиссии подчеркивает устойчивость сети и ее способность сохранять ценность в долгосрочной перспективе.
Марцин Кажмерчак из RedStone увидел в достижении 95% добытых монет показатель зрелости блокчейна цифрового золота:
«Мы движемся от актива роста к классу с фиксированным долгосрочным дефицитом. Это важно для институционального принятия и масштабирования инфраструктуры. Главное — не цифра 95%, а способность сети выдерживать будущие нагрузки и поддерживать экономическую модель».
Влияние на цену
Существует предположение, что ограничение нового предложения должно повышать стоимость каждой монеты по мере роста спроса при сокращающемся предложении. Однако эксперты считают событие скорее символическим, чем прямым катализатором для котировок биткоина.
Старший аналитик Nansen Джейк Кеннис усомнился в его влиянии на рынок. По его мнению, достижение нового исторического уровня просто подтверждает статус биткоина как цифрового золота.
«Это подчеркивает дефицитность криптовалюты, но оставшиеся 5% будут добываться более 100 лет из-за халвингов. Хотя растущий дефицит психологически поддерживает цены, данная веха важнее для общего нарратива, чем как прямой драйвер», — пояснил эксперт.
Львов добавил, что именно циклы халвингов играют большую роль в формировании ценовых паттернов, чем просто процент добытых монет:
«Чем меньше осталось добыть, тем выше потенциальная цена на длинной дистанции, но циклы халвингов продолжают корректировать цену».
Аналогичное мнение высказал Кажмерчак. По мере сокращения награды за блок майнеры все больше ориентируются на комиссии, что создает давление на менее эффективных участников рынка и стимулирует отраслевую оптимизацию. По его словам, это — долгосрочный переход от награды за блок к комиссиям, а не «мгновенный драйвер цены».
На момент написания биткоин торгуется в районе $90 100. За последние сутки его котировки просели на 5,1%, согласно CoinGecko.
Напомним, в ноябре гендиректор MARA Фред Тиль предсказал тяжелые времена для майнеров. Он назвал добычу криптовалют «игрой с нулевой суммой».
