Forklog 2026-08-02 12:34:35

Банк Италии не увидел системных преимуществ стейблкоинов в переводах

Исследование Банка Италии показало, что стейблкоины не дают устойчивого выигрыша по цене и скорости в денежных переводах. Все преимущества теряются на комиссиях за ввод-вывод в фиат и в процессах работы местных платежных инфраструктур. Авторы сравнили переводы на 200 USDC в 10 двусторонних коридорах между Италией и Бразилией, Аргентиной, Японией, ОАЭ, а также Южной Африкой. Метрики — полная стоимость и сроки расчетов в сравнении со стандартными денежными сервисами. Источник: Банк Италии. Итоговый ценник стейблкоин-трансферов колебался от 0,3% до почти 9% в зависимости от направления. В коридорах, где работали системы мгновенных платежей, расчеты занимали менее 20 минут. Там, где такой инфраструктуры не было, сроки растягивались на один-два рабочих дня. Источник: Банк Италии. Ключевые издержки и задержки исследователи связали с обменом и конвертацией валют, а также с качеством локальной инфраструктуры. Комиссии блокчейна, по их оценке, не были главным фактором. Источник: Банк Италии. Средняя мировая стоимость денежных переводов, по данным Всемирного банка, составляет 6,65%. В большинстве изученных коридоров стейблкоины оказались дешевле этого уровня, но в сравнении с Wise выигрыш был только в трех из семи сопоставимых направлений. Авторы считают, что эффект был бы заметнее, если бы стейблкоины можно было тратить напрямую на товары и услуги без обратной конвертации в местную валюту. Также они отметили, что запретительные режимы регулирования не убирают спрос на «стабильные монеты», а слишком жесткие правила усложняют использование таких инструментов розничными клиентами. Напомним, в июле общая рыночная капитализация стейблкоинов снизилась более чем на $10 млрд от майского пика — до ~$310 млрд. Отток стал крупнейшим месячным падением со времен краха Terra в мае 2022 года.