Crypto Currency Tracker logo Crypto Currency Tracker logo
Forklog 2026-07-10 09:24:15

В JPMorgan обозначили главный структурный риск для биткоина

Продажи биткоин-запасов Strategy создают лишь периодическое давление на рынок. Настоящая структурная угроза для биткоина — развитие частной блокчейн-инфраструктуры, считают аналитики JPMorgan. Об этом пишет The Block.  В банке описали негативный сценарий, при которой токенизация, платежи и расчеты продолжат мигрировать в закрытые сети.  Если это произойдет, более широкая криптоэкосистема рискует столкнуться со «структурным дерейтингом» — замедлением активности, снижением ликвидности и ослаблением потоков капитала, что в конечном счете ударит и по биткоину. По оценке JPMorgan, до настоящего времени институциональное внедрение в основном отдавало предпочтение блокчейнам с ограниченным доступом, поскольку они обеспечивают более высокий уровень конфиденциальности, AML/KYC-контроль, прямое управление и регуляторную определенность. «Это создает конкурентную угрозу для публичных блокчейнов, таких как Ethereum», — заявили аналитики. Отдельно в JPMorgan упомянули позицию Банка международных расчетов (BIS), который предупреждал о рисках использования публичных блокчейнов в системно значимой финансовой инфраструктуру. Вместо этого BIS продвигает унифицированные реестры с разрешенным доступом, которые объединяют цифровые деньги ЦБ, депозиты коммерческих банков и токенизированные активы в регулируемой среде. Если подобные решения получат широкое распространение, особенно в непередаваемой форме, которую предпочитают регуляторы, потребность в стейблкоинах для институциональных платежей и расчетов может заметно снизиться. Эту тенденцию способны усилить блокчейн-инициатива SWIFT, а также проекты CBDC. Аналитики также усомнились в эффективности расчетов через публичные сети: отложенные и неттинговые операции сокращают потребность в ликвидности, повышают эффективность капитала и лучше соответствуют практике управления фондированием. Даже возможное одобрение CLARITY Act, по мнению JPMorgan, не обязательно обнулит риски. Более ясные правила для цифровых активов могут одновременно стимулировать развитие банковских токенизированных депозитов, укрепляя позиции действующих финансовых институтов и ограничивая роль стейблкоинов на базе публичных блокчейнов.  В качестве альтернативы аналитики предложили гибридную модель с совмещением фкнций публичных и частных протоколов. Напомним, в июне в JPMorgan указали на ухудшение экономики биткоин-майнинга, поскольку актив долгое время торгуется ниже себестоимости добычи.

Lesen Sie den Haftungsausschluss : Alle hierin bereitgestellten Inhalte unserer Website, Hyperlinks, zugehörige Anwendungen, Foren, Blogs, Social-Media-Konten und andere Plattformen („Website“) dienen ausschließlich Ihrer allgemeinen Information und werden aus Quellen Dritter bezogen. Wir geben keinerlei Garantien in Bezug auf unseren Inhalt, einschließlich, aber nicht beschränkt auf Genauigkeit und Aktualität. Kein Teil der Inhalte, die wir zur Verfügung stellen, stellt Finanzberatung, Rechtsberatung oder eine andere Form der Beratung dar, die für Ihr spezifisches Vertrauen zu irgendeinem Zweck bestimmt ist. Die Verwendung oder das Vertrauen in unsere Inhalte erfolgt ausschließlich auf eigenes Risiko und Ermessen. Sie sollten Ihre eigenen Untersuchungen durchführen, unsere Inhalte prüfen, analysieren und überprüfen, bevor Sie sich darauf verlassen. Der Handel ist eine sehr riskante Aktivität, die zu erheblichen Verlusten führen kann. Konsultieren Sie daher Ihren Finanzberater, bevor Sie eine Entscheidung treffen. Kein Inhalt unserer Website ist als Aufforderung oder Angebot zu verstehen