Европа и Канада занимают почти 98% рынка Ethereum-ETF объемом $5,7 млрд.
Ситуацию кардинально может изменить появление спотовых биржевых фондов в США.
На фоне ожиданий одобрения спотовых Ethereum-ETF в США эксперты CoinGecko изучили глобальный рынок подобных продуктов и обнаружили доминирование Европы и Канады.
Which countries have Ethereum ETFs?Our study shows that #Ethereum ETFs are incorporated in 13 countries worldwide and traded in 7 geographical markets.Read the full study: https://t.co/efFNKgQAWP pic.twitter.com/idOhkmCi2j— CoinGecko (@coingecko) February 6, 2024
Крупнейшими биржевыми фондами на базе второй по капитализации криптовалюты являются XBT Ethereum Tracker One и XBT Ethereum Tracker Euro с активами в $3,34 млрд и $511 млн соответственно.
Дочерняя компания CoinShares запустила продукты на базе фьючерсов в 2017 году. Оба ETP от XBT Provider торгуются на шведской площадке Nasdaq Stockholm.
Данные: CoinGecko.
На третьей строчке рейтинга расположился канадский спотовый фонд CI Galaxy Ethereum ETF с объемом активов $478 млн.
У подобного европейского продукта 21Shares Ethereum Staking ETP показатель составляет $329 млн. Инструмент запущен в 2019 как первый биржевой фонд на базе спотовой цены эфира.
Все 10 крупнейших Ethereum-ETF торгуются либо в Европе, либо в Канаде. Для сравнения, стартовавшие без особого ажиотажа в октябре 2023 года американские фонды на базе фьючерсов располагаются в рейтинге от 14 места и ниже.
География рынка
Всего в мире насчитывается 27 активных ETH-ETF с совокупным капиталом $5,7 млрд. Показатель уступает размеру активов траста Grayscale Ethereum Trust в $6,76 млрд.
На десять крупнейших биржевых фондов в сегменте приходится непропорционально большая доля рынка в 96,4%, отметили эксперты. Несмотря на увеличение количества провайдеров, доминирует скромная группа игроков, добавили они. Три продукта из топ-10 управляются компаниями группы CoinShares.
Наиболее «урожайным» на появление Ethereum-ETF оказался 2021 год. Тогда на фоне бычьего рынка криптовалют было запущено сразу 12 подобных продуктов в Европе, Канаде и Бразилии.
В 2022 году предложение расширилось еще на шесть продуктов, а география — на Австралию и Гонконг.
Данные: CoinGecko.
Ethereum-ETF зарегистрированы в 13 странах, но торгуются только на семи географических рынках, в число которых в 2023 и 2024 годах вошли США и Малайзия соответственно.
Лидирует в сегменте Европа с 13 биржевыми фондами, которые располагают активами в $4,65 млрд или 81,45% общего показателя. В Канаде работают шесть фондов с капиталом $949,25 млн (16,64%).
Далее следует Бразилия: два Ethereum-ETF владеют $47,3 млн (0,83%).
Примечательно, что в США и Гонконге есть только фьючерсные фонды, а в Канаде, Бразилии, Австралии и Малайзии — исключительно спотовые. Европа является единственным рынком, на котором предлагаются оба варианта продуктов.
Перспективы
Ситуация в сегменте может кардинально измениться в случае одобрения Комиссией по ценным бумагам и биржам США (SEC) спотовых Ethereum-ETF. Компания Grayscale планирует конвертировать в подобный биржевой продукт свой траст с активами в $6,76 млрд.
Некоторые эксперты полагают, что вялый интерес американских инвесторов к фьючерсным Ethereum-фондам связан с ожиданием появления спотовых ETF.
10 января SEC зарегистрировала 11 таких продуктов на базе биткоина. По итогам января инструменты от BlackRock и Fidelity вошли в топ-10 американских фондов по притоку средств. На двоих сумма составила $4,8 млрд.
Первый ETF на базе фьючерсов на первую криптовалюту SEC одобрила в октябре 2021 года. На момент написания стоимость активов Bitcoin Strategy ETF от ProShares составляет $587 млн.
До появления спотовых фондов совокупный AUM биржевых биткоин-продуктов не превышал $6,2 млрд.
За последние месяцы SEC отложила принятие решение по заявкам на запуск спотовых Ethereum-ETF от нескольких компаний, включая Grayscale и BlackRock.
Часть экспертов полагает, что регулятор зарегистрирует продукты в мае. В Grayscale допустили принятие ведомством положительного решения летом.
В декабре председатель SEC Гэри Генслер, комментируя изменение позиции ведомства касательно спотовых биткоин-фондов, назвал одной из причин «судебные решения». Комиссарка SEC Хестер Пирс выразила уверенность в том, что в случае с Ethereum таких процессов не потребуется.
Однако ряд аналитиков по ряду причин сомневается в скорой регистрации спотовых ETH-фондов.
Напомним, глава BlackRock Ларри Финк заявил, что «видит ценность» в подобных Ethereum-продуктах, назвав их шагом к токенизации.
