Кто разработал стратегию черепах?
Метод черепах, противоположный классическому «покупай дешевле — продавай дороже», был придуман американским маклером Ричардом Деннисом в 1980-х годах. С помощью этой стратегии он смог научить 20 студентов, большинство из которых не имели опыта в трейдинге, зарабатывать на бирже.
Ричард Деннис родился в Чикаго в 1949 году. Он стал одним из немногих трейдеров, сколотивших капитал практически с нуля. Будучи школьником, трудился посыльным на CME. Получая $40 в неделю, Деннис спускал все деньги, пытаясь заработать на трейдинге, — пока не осознал, что этому нужно учиться.
Когда будущий «король фьючерсов» решил, что достаточно продумать свою стратегию, он одолжил $1600 у родственников. Место на бирже ему обошлось в $1200, а оставшиеся $400 использовал для торговли мелкими контрактами. В 1968–1969 годах, пока Деннису не исполнился 21 год, на площадке вместо него работал отец, и Деннис отдавал ему распоряжения жестами. У большинства трейдеров первый год бывает неудачным, но Ричарду повезло. Ставки на позиции по кукурузе приносили прибыль вплоть до гибели урожая 1970 года.
В 1970 году его оборотный капитал равнялся $3000, а в 1973 — уже $100 000. В возрасте 25 лет Ричард Деннис заработал первый миллион.
Основанный им фонд Drexel Fund в течение долгих лет считался наиболее стабильным и быстрорастущим. Через десять лет благодаря этому предприятию прибыль Денниса достигла ~$200 млн. Но именно история с «черепахами» сделала его по-настоящему знаменитым.
Что такое метод черепах?
«Черепахами» Деннис назвал студентов, которых он набрал, чтобы учить по экспериментальному методу.
В 1983 году он заключил пари на $1 с приятелем по колледжу Уильямом Экхардтом. Последний был уверен, что большинство людей не смогли бы зарабатывать на бирже, даже если бы их этому научили, потому что не обладают интуицией. Деннис же считал, что успешным трейдером может стать любой человек независимо от персональных качеств, важно только соблюсти четыре условия:
четкое следование правилам;
внутренняя дисциплина;
желание разбогатеть;
готовность работать.
В то время Деннис инвестировал в черепашью ферму во Флориде. Он придумал название для учебной группы, когда наблюдал за черепашатами, которые из одной ямы расползались в разные стороны, двигаясь к воде.
Деннис предложил кандидатам переезд в Чикаго и небольшую зарплату. При отборе нужно было пройти тесты на интеллект и собеседование об отношении к риску. Из нескольких тысяч претендентов у трети уже был опыт в трейдинге, у еще одной трети — начальные знания, остальные не имели представления о бирже. Всего Деннис взял в ученики 23 человека. В 1983 году он сформировал первую группу, в 1984 — вторую.
В первой оказались два начинающих трейдера, финансовый консультант, два карточных игрока, бухгалтер, актер, охранник, выпускник школы, дизайнер, а также женщина-математик и одна знакомая Денниса. Торговый счет каждого студента составлял $1 млн. 85% прибыли направлялись Деннису, а 15% оставались «черепахам». Они могли торговать только его деньгами и должны были соблюдать конфиденциальность.
Среди студентов второй группы особенно заметными стали Пол Рабар, вышедший по доходу на второе место, и самый старший участник, 37-летний Эрл Кифер. Кифер к этому моменту успел побывать и военным летчиком, и даже соучредителем биржи London International Financial Futures Exchange. Для учеников второго набора Деннис изменил правила: теперь объемы стартовых кошельков отличались друг от друга и не разглашались. Утверждалось, что одним Деннис мог выделить $50 000, а другим — ~$600 000.
Отчет о результатах торгов, проведенных «черепахами» опубликованный в WSJ в 1989 году. Данные: TurtleTrader.
Первый год самостоятельной работы студентов не принес больших доходов. Но уже в 1985 они стали показывать хорошие результаты. Троих участников отчислили, а оставшиеся двадцать «черепах» выдали ~100% среднегодового дохода. Эксперимент длился пять лет, и его результат был феноменальным: вложенные $23 млн принесли порядка $175 млн. Наконец, в 1992 году метод черепах рассекретили.
Фундаментальные основы стратегии черепах
Ричард Деннис учил «черепах» не обращать внимания на новости и не читать финансовую периодику, как было принято на Уолл-стрит. Суть метода — в работе с ценой, ликвидностью и трендом любого актива. Торговая система универсальна, и студенты успешно применяли ее на всех рынках, не задумываясь о природе товара.
Деннис не изобрел трендовую торговлю, он вдохновлялся работой пионера технического анализа Ричарда Дончяна. В 1970-х тот первым предложил концепцию следования за трендом и разработал индикатор — канал Дончяна. Он состоит из трех линий: верхней, средней и нижней, которая представляет собой 20-дневное скользящее среднее. Ценовой коридор, помогает трейдерам идентифицировать и визуализировать прорывы цен, волатильность и развороты тренда.
Изобретенная Деннисом стратегия черепах основана на долгосрочных трендах: она дает прибыли возможность накапливаться, а убыточным сделкам закрываться сразу по сигналу. Как правило, несколько крупных удачных сделок формируют достаточно большую годовую прибыль, чтобы компенсировать множество мелких убыточных операций. Главный показатель метода — текущая цена.
Основополагающие правила метода черепах:
используется максимально простая система с минимумом индикаторов;
будущее направление тренда не имеет значения, заработать нужно сейчас;
упор делается на технический анализ, а фундаментальный исключается полностью;
задача — охватить большую часть тренда, не выйти из позиции раньше времени;
используется агрессивный метод использования прибыли — «построение пирамиды». Когда сделка начинает приносить прибыль, нужно увеличивать существующую позицию, пока держится тренд. Добавлять необходимо медленнее, чем растет капитал, сдвигая стоп-ордер в сторону позиции;
нельзя быть в позиции слишком долго. Необходимо вовремя выходить, не допуская завышенной и заниженной цены;
при определении объема позиции учитывается уровень волатильности актива;
обход правил недопустим.
Правила открытия сделок по методу черепах
Согласно стратегии черепах, вход в операции и выход из них происходит по четким правилам. Вход в сделку может быть как краткосрочным, так и долгосрочным. Независимо от того, какой из них выбран, покупка осуществляется по факту пересечения канала Дончяна.
О краткосрочном входе сигнализирует пересечение ценой 20-дневного уровня согласно установкам индикатора. Если пробой произошел снизу вверх — покупка, если сверху вниз — продажа.
Важный нюанс заключается в том, что трейдеру необходимо проверять результат сделки по предыдущему сигналу. Если совершенная сделка была успешной, текущий сигнал игнорируется. В таком случае открытие позиции переносится — при пересечении старшего, 55-дневного канала. Не имеет значения, входил трейдер по предыдущему сигналу или нет, важен сам факт потенциального результата.
Если предыдущий сигнал повлек за собой финансовые потери, то нынешний нужно использовать обязательно. Отходить от этого правила нельзя.
При долгосрочной тактике используется пробой 55-дневного ценового коридора. В отличие от краткосрочного входа, в этом случае не важно, была ли предыдущая сделка убыточной или прибыльной: позицию необходимо открывать в любом случае.
График BTC/USD, таймфрейм — 1Д с 55-дневным каналом Дончяна и индикатором ATR. Данные: TradingView.
«Черепах» учили использовать для каждой сделки, совершаемой по вышеперечисленным правилам, один юнит. Это единица, фактически соответствующая 2% от торгового депозита. Если ваше «депо» составляет $1000, на каждую сделку, согласно методу, можно выделять не более $20.
При этом необходимо учитывать категорию актива. Если открыты позиции по двум активам из одной отрасли — ваши риски завышены. Благодаря такой системе достигался необходимый уровень управления риском и возможность участвовать в большом количестве сделок одновременно.
Правила закрытия сделок и управление рисками по методу черепах
Выход при реализации краткосрочного варианта происходит, когда динамика разворачивается в сторону ценового коридора младшего периода, то есть при пересечении 10-дневного канала Дончяна. Закрытие долгосрочной сделки — при пробое противоположной границы диапазона с периодом 20.
Деннис требовал от «черепах» входить на рынок беспорядочно и управлять сделками. Вместе с Экхардтом они работали над тем, как студенты воспринимают деньги в сделках с процентными соотношениями или абсолютными величинами. Они пытались добиться того, чтобы влияние эмоций на принятие решений было минимизировано, а реакция на убытки стала нейтральной. В методе черепах убытки могут идти один за другим, например, в семи сделках из десяти, при этом оставшиеся три с запасом покрывают потери.
Важная часть стратегии «короля фьючерсов» — управление рисками. Оно начинается с измерения дневной волатильности рынков. Этому показателю присвоили условное название N, он же ATR. «Черепах» учили брать максимальные значения следующих параметров любого рынка для вывода показателя N:
расстояние от сегодняшнего максимума до сегодняшнего минимума;
расстояние от вчерашнего закрытия до сегодняшнего максимума;
расстояние от вчерашнего закрытия до сегодняшнего минимума.
Если полученный результат был отрицательным, его приводили к абсолютной величине.
Например, если наступал прорыв по фьючерсам на кукурузу при предполагаемой цене в $250, «черепахи» определяли значение N для остановки. Если N равняется $7, то 2N составит $14. Сигнал стоп-лосс подавался при цене на $14 ниже цены вхождения. При покупке по $250 долларов продавать нужно было по $236. Никаких гаданий, просто следование правилам.
Если раньше приходилось все считать вручную, сейчас достаточно добавить индикатор ATR к графику в TradingView. Суть проста: чем выше показатели, тем больше вероятность смены тренда.
Метод черепах при торговле криптовалютами
Несмотря на то, что стратегии более 40 лет, сегодня она продолжает применяться на криптовалютном рынке. Учитывая высокую волатильность и торговлю 24/7, некоторые инструменты нуждаются в адаптации. В метод могут быть внесены следующие коррективы:
Максимальные объемы сделки — не более 1–2% от текущей суммы депозита, дополнительные ордера — не более 0,25%. Для трейдеров с небольшим депозитом такая осторожная методика может не подойти из-за малой итоговой прибыли. Однако стратегия долгосрочная и дает возможность открывать несколько позиций по разным инструментам.
Нужно отслеживать поведение рабочего актива. Любые стратегии должны обеспечивать статистическое превосходство прибыли над убытками. Если тренд заканчивается, более эффективным решением будет поиск точек входа в другом торговом инструменте.
Поправка на повышенную волатильность криптовалют. Эффективным вариантом поведения будет покупка/продажа уже после пробоя 90-дневного ценового порога. Сигналом к закрытию будет пересечение уровня 45-дневного.
Увеличенный стоп-лосс. Можно начать с 5N (5ATR) вместо стандартных двух. «Большой стоп» снизит убытки от ложных пробоев и поможет избежать преждевременного выхода.
Последовательная фиксация прибыли. При достижении целевого уровня 8–10ATR закрытие половины позиции позволит освободить капитал для следующего трейда. Фрагментированный выход помогает избежать некоторых просадок.
Дополнительная фильтрация сигналов. Многие трейдеры настраивают стратегии для своего удобства и добавляют трендовые фильтры вроде индикаторов MACD и RSI.
Диверсификация. Часто криптовалюты из одной категории повторяют движение цены. Если распределить риск по разным криптосекторам, убыток по одной монете может компенсироваться прибылью по другой.
График BTC/USD, таймфрейм — 4Ч, канал Дончяна 90 (для входа) — зеленые границы, канал Дончяна 45 (для выхода) — красные. Данные: TradingView.
Допустим, 17 января 2025 года цена биткоина пробила 90-дневный максимум на уровне ~$105 700. Вход по стратегии осуществляется в точке пробоя. Стоп-лосс устанавливается согласно 5ATR на $7000 ниже уровня пробоя — ~$98 700. Если тренд продолжается, трейдер удерживает позицию до появления обратного сигнала — касания нижней красной линии 45-дневного Дончяна.
Стратегия черепах особенно полезна для трейдеров, которые готовы следовать строгим правилам и не боятся долгосрочного удержания позиций. На крипторынке она может быть основой для создания более сложных торговых систем.
